降准解读来了！债市、股市、汇率、楼市将有哪些影响？

4月15日，央行发布消息，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。

此次降准为全面降准，共计释放长期资金约5300亿元。

从时间点上看，这是今年以来首次降准，上一次央行宣布降准还是2021年12月6日。彼时，央行宣布于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

降准是央行扩张性货币政策之一。央行降低法定存款准备金率，影响银行可贷资金数量从而增大信贷规模，提高货币供应量，释放流动性，刺激经济增长。

中国人民银行有关负责人就下调金融机构存款准备金率答记者问

1.此次降准的目的是什么？

答：当前流动性已处于合理充裕水平。此次降准的目的，一是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，加大对实体经济的支持力度。二是引导金融机构积极运用降准资金支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约65亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

2.此次降准释放多少资金？

答：此次降准共计释放长期资金约5300亿元。此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点，有利于加大对小微企业和“三农”的支持力度。

3.此次降准后有什么综合考虑？

答：人民银行将继续实施稳健货币政策。一是密切关注物价走势变化，保持物价总体稳定。二是密切关注主要发达经济体货币政策调整，兼顾内外平衡。同时，保持流动性合理充裕，促进降低综合融资成本，稳定宏观经济大盘。

影响： 利好稳增长，利好房市、股市、债市， 提振市场信心

1.振市场信心实体经济层面，稳增长、稳信心，加大对中小微企业信贷支持力度。降准有助于加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。

2.金融机构层面，降低存款准备金率有助于缓解银行负债端压力，鼓励和引导金融机构扩大信贷投放、持续降低实体经济融资成本。

3.利好债市。本次降准将缓解4月政府债发行、缴税、与MLF到期等资金面压力，10年期国债活跃券220003收益率迅速下行近2.5个基点，报2.745%，处于年内较低水平。

4.利好股市。股市是货币的晴雨表，本次降准直接降低利率，将提升股市估值。随着风险偏好修复和无风险利率下 降，关注未来结构性牛市的五大机会。 

兴业证券研报指出，降准落地有望提振短期市场情绪，历次降准落地后一周市场上涨概率较高，创业板指与沪深300上涨概率均达六成；而从涨跌幅中位数看，降准落地后一周创业板指表现优于沪深300，风格上成长和消费优于周期和金融。

5.利好楼市。降准有助于金融机构满足合理住房需求，缓释房地产流动性风险，有助于房地产软着陆。近期监管放松房企融资渠道，支持房企发债、并购贷。已经有70多个城市加入到房地产调控松绑的行列。

人民银行金融市场司司长邹澜14日介绍，3月份以来，由于市场需求减弱，全国已经有一百多个城市的银行根据市场变化和自身经营情况，自主下调了房贷利率，平均幅度在20个到60个基点不等。

中原研究院分析认为，降准落地后，有助于房贷利率下调在更多城市铺开，从而提振市场信心，加快楼市需求释放。

58安居客房产研究院分院院长张波指出，此次降准是货币政策落实体现，通过降准进一步向市场释放流动性，加强跨周期调节，优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好地支持实体经济，推进经济稳步运行。去年四季度央行强调金融机构对房地产合理资金需求要给予支持，加上降准措施，房企现金流压力预计将得到明显好转，加之并购贷的同步推行，有利于提振市场信心，积极防范房地产市场风险，推进房地产市场平稳健康发展。

盘古智库高级研究员江瀚表示，降准是一个大的货币政策及货币工具，对房地产市场的整体影响是相对比较乐观和积极的。当前降准对房地产市场的影响是多方面的。降准代表了整体市场资金面更加充裕，有助于房地产市场更好的发展；从房企角度看，降准能让房企获得更多的信贷支持，资金压力会有所缓解；对个人贷款者而言，降准后银行房贷的压力将减小，去年长期不放款的现象将得到有效改善。

6.人民币汇率有贬值预期，但压力不大。中美经济周期错位导致货币政策相左，美联储加息，中国此时选择宽松的货币政策，带来一定人民币贬值和资本外流压力，但影响总体有限并有相关措施。

上游新闻综合自中国人民银行官网、泽平宏观等