境外机构连续19个月增持人民币债券，债市对外开放进行时

第一财经消息，日前，中债登发布统计数据显示，截至今年9月末，境外机构在中债登的债券托管量达14422.98亿元，再度刷新历史纪录，同时也是自去年3月份以来连续第19个月增加。

然而，相较前几个月的增持量，境外机构9月增持规模有所收窄。数据显示，7月和8月，境外机构增持人民币债券均超过580亿元，而在9月这一数字为302亿元。

有分析认为，债券收益率的大幅下降和人民币的贬值一定程度上影响了人民币债券对境外投资者的吸引力，但长期来看，外资增持的趋势并不会改变。中金公司研报指出，不管是从票息收入还是货币汇率分析，境外机构皆有增持境内债券的意愿。

具体而言，中金固收团队认为，尽管人民币汇率出现了一定波动，但实际上其他新兴市场货币的波动幅度远高于人民币；另外，为了稳定人民币汇率，央行在远期汇率市场的干预某种程度上导致人民币远期的掉期点由正转负，意味着境外机构可以锁定更低的人民币融资成本；再者，有些境外机构认为人民币利率还会继续下降，驱动其增加境内债券的配置。

兴业研究固定收益分析师梁世超亦认为，短期汇率波动并不是影响外资投资人民币债券的主要原因，未来外资机构配置债券时或更关注境内利率走势等因素。他还表示，境外机构配置的重点仍聚焦在利率债。

除此之外，我国债券市场对外开放的政策红利也在不断释放，如放开境外评级机构参与到国内债券评级业务、减免税收、债券通实施货银两讫结算模式等，这些配套政策将逐步增强中国债市对境外投资者的吸引力，使得中国债券市场开始步入全球开放的债券市场行列。

值得一提的是，10月12日，中央结算公司所属中债金融估值中心有限公司与IHS Markit在上海联合发布了中债iBoxx指数，进一步助推中国债券市场对外开放。据记者了解，中债iBoxx联合品牌指数是境外知名金融信息服务商与境内权威人民币基准价格平台的首次合作，使用中债估值作为唯一价格源进行指数计算，帮助境外投资者捕捉交易机会、准确计量风险、进行核算记账。

首批发布的中债iBoxx政府债及政策性银行债指数，以境内发行的国债、政策性金融债和央票作为成分券计算，能够向境外投资者提供一整套指数指标和成分券指标。

“当前中国债券市场的规模正有序扩大，市场活跃度显著提升，市场功能不断深化，对外开放进入了新阶段。”中国人民银行上海总部副主任兼上海分行行长金鹏辉称，中债iBoxx指数的发布，有利于进一步助推中国债券市场对外开放。中债iBoxx将与Shibor、SKY等其他“上海价格”一道，共同构建起相互呼应的人民币定价体系。

IHS Markit亚洲区总裁Shane Akeroyd表示：“此次开发出独一无二的债市指数，将向全球提供中国在岸债券市场价格基准指标。这也将助力更多国际投资者进入中国债券市场，分享到这个规模庞大且持续增长市场的机遇。”

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