半导体板块底部崛起 设备龙头股迎买入区间

6月29日，半导体板块再度大涨。在本周市场调整过程中，半导体板块保持活跃，走出独立行情。板块内晓程科技、北方华创、兆易创新等累计涨幅显著。对此，分析指出，半导体板块前期调整较为充分，产业政策密集释放利好，随着市场情绪修复，板块有望重拾升势。

半导体设备延续高增长

2018年，全球半导体产业延续了2017年热度，一季度全球营收排名前15的半导体厂商总营收达到891.27亿美元，同比增长25.6%；1月至4月，我国半导体产业销售额均实现15%以上的同比增长，整体增速远远快于全球平均水平。

从具体细分领域来看，目前，全球功率半导体市场容量大、集中度低。而我国功率半导体高端产品较少，在汽车等重点领域的应用也低于全球平均水平，市场有很大的国产化空间。进入2018年，存储器产品价格虽有所回调，但依旧保持较高的景气度，近年来我国在相关领域积极布局，三大存储厂商有望在今年下半年试产，未来几年存在很强的突破机遇。从终端应用来看，当前各主流厂商均不断扩大其在车用IC领域的投入，车用集成电路在未来五年的成长性最好，年复合增长率可达到12.5%，高于行业平均水平。

与此同时，据SEMI数据显示，2018年一季度中国大陆半导体设备市场延续了2017年的高增长势头并跃居全球第二大市场。

华泰证券分析师表示，中国市场正进入国产化率提升的关键时期，设备企业成长趋势已现，中后道刻蚀机、测试设备、硅晶圆制造设备等领域或率先国产化并兑现到业绩成长。

龙头股迎买入区间

从市场走势看，半导体板块自去年10月份启动以来，期间虽几经调整，但板块内龙头股保持相对强势地位，整体呈现结构行情。随着市场底部构造日益完整，中报披露临近，半导体板块该如何配置？

华泰证券分析师认为，半导体设备龙头企业或迎买入区间。预计半导体设备板块的中报业绩或将比较出色，下半年业绩有望好于上半年。而且从2018年、2019年的业绩成长性和确定性来看，半导体设备或是全市场优选行业之一。另一方面，芯片国产化的行业发展潜力较大，从技术和应用可行性两点来说，两类半导体设备可能会较快实现国产化。一是，具备进入国内一流晶圆制造或封装企业的实力，且对精度要求相对较低或对良率影响较小的设备，比如中后道刻蚀机、测试设备等；二是，硅晶圆制造设备，包括半导体单晶硅生长炉及后续切磨抛等加工设备。以上两类设备相关的企业虽然面临着技术进步挑战等困难，但可能较快实现国产化突破并率先于产业链兑现业绩高增长。

方正证券表示，长期来看，功率半导体产业从海外转移到大陆的趋势非常明朗。伴随着海外企业不断关闭中小尺寸晶圆厂，外包芯片制造甚至退出市场是海外企业的发展方向。电动车尚处于产业发展的初期阶段，伴随着电动车渗透率的提升，功率半导体用量将成倍增长，为功率半导体企业提供巨大的长线成长机会。短期来看，供给端硅片涨价缺货状态下，功率器件供给端整体呈现出收缩状态，进一步加剧供需之间的缺口，这一轮功率器件的景气周期是一个超长周期，涨价缺货状态将延续至2020年，强烈推荐功率半导体行业的板块性投资机会。