每年五月的第一个星期六，都会有约4万人从世界各地奔赴到一个美国小城奥马哈，参加一场投资者的饕餮盛宴——巴菲特股东大会。

其实这一幕一千三百年前就上演过了，唐僧西天取经，见真佛，听真言，求真经。对于这些投资者们而言，这就是一次如同西天取经的朝圣之旅：见巴菲特真人，听巴菲特真言，取巴菲特真经。

为什么巴菲特的吸引力如此之大？

原因很简单，从个人成就来看，巴菲特是全世界投资赚钱第一人。

1930年8月30日，沃伦·巴菲特在美国内布拉斯加州的奥马哈市出生。刚刚跨入11周岁，他便跃身股海，并购买了平生第一张股票，2018年2月28日，《2018胡润全球富豪榜》发布，沃伦·巴菲特保持第二位，财富增长31%，成为越过1000亿美元大关的第二人。

为什么要参加巴菲特股东大会？

这是一年仅有的一次“股神”面授机宜，答疑解惑的绝佳机会。

巴菲特股东大会，正式说法是伯克希尔·哈撒韦股东大会（Berkshire Hathaway Annual Shareholders Meeting），投资界一年一度的盛会。

过去的半个世纪，巴菲特与芒格联手缔造了全世界最大的投资公司，总资产超过5,000亿美元，回报率高达18,261倍。每年巴菲特股东大会上，只有其股东才有机会参会入场，亲耳听到巴菲特关于股票、联储政策、黄金、房产、投资动向的看法，在长达6小时的马拉松式开放提问环节，向巴菲特以及公司副主席芒格提任何问题，获得巴菲特的宝贵意见。

在这里，没有因为传播途径导致的信息失真；在这里，没有翻译或报道的断章取义。亲见巴菲特，可以更直观的感受他的幽默与睿智，更深刻的理解他的商业与生活哲理，更清晰的领悟实际生活中的运用之道。

同时，与会者中高手如云，全世界优秀的和有潜力的投资精英们汇聚一堂，在这里，可以与来自世界各地的行业翘楚亲密交流，扩展商界人脉网络，在全球市场交易中运筹帷幄。

2019年与股神相聚

巴老今年89岁，所以，没有任何理由，我们应该珍惜每一次与他的相聚！与其说是投资界的朝圣之旅，更是耄耋老人精彩人生的分享会，因为，巴菲特的富有、巴菲特的快乐、巴菲特的大爱……不到现场，你听到的永远都是传奇。所以，作为一个投资人，没有聆听过这个顶级的投资人的课程的生涯是不完整的。

今年将是以诺教育第六次出征股东大会，必将以专业、成熟、流畅的服务保证大家如此难得的人生体验！同时随行的诺亚财富高管团队和一众顶尖投资人也将在现场，和大家一起现场解读巴老的真知灼见，看热闹，懂门道，不负人生盛会！

七大看点

巴菲特和芒格均已高龄，二者同时亲临的股东大会今后可能很难再看到，那么，2019年的伯克希尔·哈撒韦第54次股东周年大会将会有哪些看点呢？

看点一：超过1100亿美元的现金要怎么用？

根据2019年2月发布的股东信，截至2018年底，伯克希尔持有1120亿美元的美国国债和其他现金等价物，超过去年三季度末的1036亿美元，也是连续第六个季度持有的现金超过1000亿美元。

这样庞大的现金，下一个投资目标会是谁，成为众多投资者关心的话题。此前，对于大手笔投资，巴菲特一直认为找不到合适的标的。

“在未来几年，我们希望将大量过剩流动性转移到伯克希尔永久拥有的业务上。然而，眼下的前景并不乐观：对那些拥有良好长期前景的企业来说，价格高得离谱。”巴菲特在最新的股东信中写道。

“尽管如此，我们仍然希望能获得像头大象那么大的收购。即使在我们88岁和95岁的时候——我是年轻的那个——这种前景也会让我和查理的心跳加快。（光是写可能会有一笔大买卖，就已经让我心跳加速了。）”巴菲特在股东信中这般“调侃”。

如果实在找不到合适的收购对象，回购自家股票也是一个选择。

巴菲特在2019年2月公布的年度致股东信中指出，随着时间推移，伯克希尔将大手笔回购，回购价将高于股票面值，但低于其预计的内在价值。据英国《金融时报》4月25日的报道，巴菲特表示，伯克希尔的回购规模可能大增、高达1000亿美元，但并未披露会在多久以内达到这一规模。

看点二：如何看待重仓股苹果？

根据2月发布的股东信，苹果（AAPL.O）是巴菲特最青睐的个股。截至2018年底，伯克希尔持有苹果股票超过2.5亿股，约占苹果股票总量的5.4%，当时持仓市值超过400亿美元，是伯克希尔持仓市值第一高的个股。

不过，苹果公司显然也在面临挑战。5月1日，苹果公司公布第二财季营收金额为580.15亿美元，同比下降5％；净利润为115.61亿美元，同比下降16％。这已经好于分析师的预期。

巴菲特将如何看待这一数据的下滑，还会继续重仓苹果吗？

此外，被封为“股神”的巴菲特也同样会有踩雷的时候，2018年就不幸的被卡夫亨氏（Kraft Heinz）“坑了一把”。卡夫亨氏公司2018年由于计提减值而产生巨亏，给伯克希尔带来了至少30亿美元的无形资产减值损失。对于这次“踩雷”，巴菲特并没有在股东信中做出过多评述，他是否会在股东大会现场发表言论值得期待。

看点三：为什么会买亚马逊？

除了苹果，伯克希尔已经开始买入另一家科技巨头亚马逊的股票。

虽然巴菲特一直不吝对亚马逊创始人贝索斯的欣赏，但他近日在接受美国媒体采访时表示，买入亚马逊股票的决策是伯克希尔公司其他管理资金的人作出的。

除了庞大的电商业务，亚马逊在云计算、智能音箱等方面的业务也领跑全球，这些都将亚马逊股票推上历史高位，目前该公司总市值已经超过9600亿美元。

与之相对应的一个操作是，巴菲特在2018年第三季度清仓了全球最大的连锁超市运营商沃尔玛。

Business Insider的报道显示，巴菲特从2005年起投资沃尔玛，到2016年中旬持有30亿美元的股票，但2016年四季度抛售了90%的持股。

巴菲特当时表示，零售业一直对自己“不太友好”，特别是在亚马逊的竞争下越来越“难搞”，物流也很难与电商竞争。

看点四：如何看待美国经济？

做投资离不开对宏观经济的分析，这也是巴菲特尤为喜欢谈论的一点，特别是美国经济。众所周知的是，巴菲特一贯看好美国的前景，在2019年最新的股东信中，巴菲特还再次提到得益于美国的利好环境，并乐观的预计未来还会得益于此。

“伯克希尔的成功在很大程度上只是我认为应该被称为‘美国顺风’的产物。”巴菲特认为，那些对美国经济剧本持怀疑态度的人，应该留心一下自己的信息。

在未来的77年里，伯克希尔的主要收益几乎肯定还将来自“美国顺风”。“我们很幸运——非常幸运——有这种力量在我们身后。”巴菲特在股东信中说。

与此同时，美股三大股指近期连续创出新高，美股长达十年的牛市究竟是否将要终结也成为投资界争论不休的话题。

那么，在美联储暂停加息，企业盈利存在下滑风险的背景下，巴菲特将会如何看待美国经济，乃至如何看待美国股市的未来？

看点五：对中国经济的看法？

在此前的股东大会以及一些公开采访中，巴菲特多次表达了对中国经济的乐观看法，也显示出对A股市场的投资兴趣。

在2018年的股东大会中，谈到对于中国的投资时，巴菲特表示，伯克希尔·哈撒韦在中国是有投资的，而且做得还不错。芒格也表示，美国的很多投资人错过了中国的机会，当然他们对现在的观感还不适应，换句话说投资中国看起来太复杂、太难了，“中国的市场跟我们的情况是不一样的。但是你说的没有错，这些投资人应该把他的观点再移向中国。”

巴菲特补充表示：“查理一直在鼓动我，说你一定要在中国开始。当然我们在中国已经试图做了好几次的运作。”芒格还透露，伯克希尔·哈撒韦公司第一次对中国的投资只投入了2亿，但拿回了10亿。

这一次，巴菲特将对中国经济未来的发展前景以及资本市场的投资机会发表怎样的观点，相信将会是中国投资者最为关心的话题。

看点六：谁将是接班人？

这是一个老生常谈却又不得不谈的话题。

巴菲特今年已经89岁高龄，芒格95岁高龄，谁将成为他们的接班人？在今年巴菲特股东大会上是否能够揭晓？

无论是在股东大会还是过往的采访中，巴菲特均并没有明确指出谁将接班。在英国《金融时报》4月25日的报道中，巴菲特还透露目前并没有很快退休的计划。“我每天都在度假。如果有其他我想去的地方，我会去。”他说，“这里就是快乐的宫殿（指他自己的办公室），我觉得我在这里拥有的乐趣比世界上其他任何同龄的老人都要多。”

他还驳斥了伯克希尔是由他的个人品牌驱动的观点。对巴菲特来说，伯克希尔唯一的优势是其无与伦比的财务实力和投资速度。他预计，在他离开后，将会有一群投资银行家“游行”，兜售剥离业务的“胡扯”想法，“但在很长一段时间内，没有人会屈服于这种压力”。

当公司不再由最著名、最值得信赖的人领导时，投资者或监管机构会担心吗？巴菲特重申了他的基本观点：监管机构和投资者之所以喜欢伯克希尔，是因为它遵守规则，资本严重过剩，并确保其子公司——从保险到发电——也存在资本过剩。

早在2018年1月，巴菲特提拔了两名高管——格雷格•阿贝尔（Greg Abel）和阿吉特•吉恩（Ajit Jain）担任伯克希尔董事会成员。

阿贝尔被任命为伯克希尔非保险业务的副董事长，吉恩担任保险业务的副董事长。巴菲特彼时表示，这次任命是“迈向继任的一部分”，因此二者被视为巴菲特及芒格未来的接班人。

看点七：还有哪些新妙语集锦？

在每年长达5、6小时的问答环节上，巴菲特和芒格每次都是妙语连珠，两人的对话更是被誉为“美版德云社”。

去年股东大会亮点

去年七个多小时的股东会上，巴菲特和芒格回答了58个问题。

对于中美关系，巴菲特说，全球都依赖并取决于美中两国的关系发展。中美两国有很多共同利益，可以互利共赢。芒格说，美国投资者应该寻找中国的增长机会，但看起来太难，情况复杂。

对于当时身陷车贷房贷销售丑闻的富国银行，巴菲特仍然力挺，称大银行都有这样那样的问题，关键在于，找到问题然后解决就能让公司变得更强大。

巴菲特称，有“相当多国家”的标的是他会乐意买的。他支持去年苹果回购股票，坦言本该多买万事达和Visa，称没有投资亚马逊是因为不会下注奇迹，早些年没有持有微软是愚蠢的，现在持有可能因为和盖茨的私交面临内部交易指控。

对于被马斯克质疑的护城河理论，巴菲特说，在某些领域，近些年护城河被摧毁的速度加快，但他相信拥有强大且持久护城河的公司的确存在，科技并没有在所有行业摧毁护城河。

对于加密货币，巴菲特重申看空观点，称它不会有好下场，属于没有生产力的资产，它的价值取决于有没有更多人接盘。

综合自第一财经、华尔街见闻

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