留下一地尘埃，朱新礼和他的女儿离开了汇源果汁董事会。

汇源果汁，发端于山东沂蒙山区，1992年，朱新礼从一家濒临倒闭的罐头厂起步，仅10多年后的2007年，就让汇源果汁登陆港股，并在港交所创下规模最大的IPO纪录。彼时的汇源果汁，可以算得上民族品牌的骄傲。但是，在又一个10多年后的今天，汇源果汁则面临退市困境。

走到这一步，公开信息显示，汇源果汁现在缺钱，其总负债在2017年已经达到114.02亿元。缺钱不是汇源果汁真的在市场上不挣钱，只是盈利能力乏力而已，相对于不少其他的中小品牌，还是不折不扣的巨头。

那么汇源为什么会走到黯然退市的境地？

汇源果汁的现有业务板块中，实际上是上、中、下游全有涉及，上游业务是现代农业，产品从蔬菜、水果到杂粮、奶制品等等，有上百种之多，服务则涵盖养生养老等等，为此，汇源果汁在十多个省市区拿下了二十多个田园综合体；下游则有众多饮料子品牌齐头并进。

不过，上游与下游并没有为朱新礼带来丰富的现金流。上游是重资产，单就云南布局康养小镇和果园基地建设等，综合规划项目拟投资就达300亿元，而这样的巨额投入，由于现代农业天然的重资产属性与回收周期长的原因，难以快速形成现金流。而下游子品牌，虽然有若干“小队”在深耕市场，但这种深耕并没有深下去，形成新的业务支点，或者说为汇源果汁这个母品牌提供战略回报。上游需要持续投入，下游投入后又难以产出，汇源就这么陷入到进退两难的境地，在这样的境况下，作为汇源果汁的掌门人，朱新礼被资本市场的压力逼到退出董事会，也就顺理成章。

上游和下游的彼岸，朱新礼都无法抵达。

事实上，朱新礼要打造的上游王国，单纯从商业运作的角度说，需要巨额的资本支撑，同时还需要多个方向、有大量的专业人才的支撑，两大要素缺一不可。但单纯靠汇源果汁这个母体来支撑，确实是梦想大过了钱包，没有办法用一个小锅盖盖住大热锅，而且还不止一口大热锅；而在现代农业领域，专业人才并不丰沛，就算有丰沛的人才资源，也需要超级管理体系的支撑。

而在另一端的下游，朱新礼最大的失策之处在于，将深耕市场构建战略纵深的重任，交给了家族成员或者创业元老，在事实上形成了分封“诸侯”的格局。而“诸侯”的典型特征在于享业而非创业，所以在果汁细分市场群雄逐鹿的现在，汇源果汁没能建立其新的根据地。

对于汇源果汁来说，某种意义上，去上游是“圈地”占领先手，去下游是钻井深耕市场，朱新礼构建的这一上下游产业链，并不构成一个自循环的产业生态，只不过是产业链的延伸。

这样的产业链延伸，特别是重资产的上游延伸，放在更早之前，只要你有胆子就行。在政府帮一把、银行拉一把、资本搏一把、队伍拼一把的状态下，大概率是可以成功的。但是，在各行各业充分竞争的当下，概念先行的产业延伸，并不一定形成市场先行的优势，这就必然加大产业链延伸的压力，并对产业链资本、人才、管理、效率提出了更高的要求，如果办不到，就算是在黎明前，也可能死去。

我们无法回溯朱新礼当初决策时候的内心，到底是基于“王国”的梦想，还是基于“投机”的赌博，抑或二者兼而有之，但有一点可以确定的是：如果在去程的路上，对于给养的供应没有计划，还是不要去北极看北极光了。

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