“A+H”同步上市不到78小时，一场关于“蚂蚁”的资本狂欢盛宴戛然中止。11月3日晚，上交所发布关于暂缓蚂蚁科技集团股份有限公司（下称“蚂蚁集团”）科创板上市的决定。受此影响，蚂蚁集团在港交所公告称，暂缓H股上市。
可谓是“平地一声雷”，投资者措手不及，看客一片哗然。消息一出，蚂蚁集团最大股东阿里巴巴股价应声大跌。截止北京时间11月4日美股收盘，阿里巴巴下跌8.13%，从昨日的310美元/股跌至285.57美元/股，总市值蒸发近700亿美元。
暂缓上市事件持续发酵，但另一方面，蚂蚁集团也发布公告，表示会积极配合监管，积极处理后续事宜。对于蚂蚁集团两市暂缓上市的情况，官方给出公告称，退回H股公开发售申请股款，而本次退还分两次进行。
值得关注的是，在暂停上市前一天，马云等蚂蚁集团实控人及高官被监管约谈了。11月2日，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。
与此同时，网络小贷业务监管环境也发生了变化，当日，中国银保监会、中国人民银行联合公布的《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》，新规对网络小贷公司的注册资本金、业务范围、贷款金额和用途、联合贷款等方面做出新的规定。
其中，第十三条规定，对自然人的单户网络小额贷款余额原则上不得超过人民币30万元，不得超过其最近3年年均收入的三分之一，该两项金额中的较低者为贷款金额最高限额。该规定调整了用户借贷额度的上限，同时把用户的借贷资格做了全新的界定，这样一来，以前披露的诸如用户规模、市场潜力都需要重新评估。
对此，网经社电子商务研究中心特约研究员、上海汉盛律师事务所高级合伙人李旻表示，如果网络小贷新规以现有版本实施，对蚂蚁集团而言，其将至少受到以下几个方面的影响：
第一，需重新申请许可。根据规定，网络小贷公司跨省经营的，需国务院银行业监督管理机构审批，权限从地方收归中央，因此，需重新申请许可。另外，《办法》还为许可设定了期限，有效期仅为3年，到期需申请续展。
第二，需增加注册资本。根据规定，网络小贷跨省经营的，注册资本不得低于人民币50亿元，且为一次性实缴货币资本。而“借呗”的主体现注册资本仅为40亿元，低于监管要求，需要进行增资。
第三，需降低联合贷款及对外融资杠杆率。目前，蚂蚁集团信贷规模的飞速增长，主要是依靠联合贷款以及助贷模式。而根据规定，网络小贷公司对外融资不得超过5倍杠杆，即“1倍非标准化融资+4倍标准化债权类融资”，且ABS出表仍然算为自营表内杠杆率。在单笔联合贷款中，网络小贷公司的出资比例不得低于30%。这点对蚂蚁集团而言，影响巨大。
第四，需增加个人收入审核环节。根据规定，自然人的单户网络小额贷款余额原则上不得超过人民币30万元，不得超过其最近3年年均收入的三分之一，该两项金额中的较低者为贷款金额最高限额。蚂蚁集团的花呗、借呗产品均属于无抵押消费信贷产品，用户准入低门槛，发放的额度主要依据用户的信用分数，而非收入情况。虽然目前花呗、借呗给到用户的额度不高，就金额而言基本满足监管要求。但根据要求，仍需要增加个人收入审核环节。
北京大成（杭州）律师事务所合伙人孙鹏程表示在网络小贷新规并不是只是针对蚂蚁集团的情况下，其他网络小贷公司更应该关心自身的合规问题。
上游新闻·重庆商报记者 孙磊
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