日前，喜茶被传出即将获得新一轮融资，估值从去年的约160亿元，直接翻了3倍多，达到600亿元。这一估值达到了目前新式茶饮行业的最高数字，同时也是即将上市的奈雪的茶估值的两倍。对于本轮融资的相关信息，喜茶方面向记者回应：“不予置评”。
新式茶饮行业估值纪录再次刷新
根据相关报道，喜茶D轮融资即将落定，本轮融资方均为老股东，估值达到600亿元。在此之前，喜茶于2020年3月完成了C轮融资，投后估值超过160亿元。
同为头部品牌的奈雪的茶，即将于6月30日在港股挂牌上市，成为国内新式茶饮第一股，其估值为300亿元，仅有喜茶的一半。而专注于下沉市场的蜜雪冰城，门店超过万家，同样曾传出上市计划，完成首轮融资后估值达到200亿元。
一旦喜茶完成本轮融资，意味着新式茶饮行业品牌估值纪录将再次被刷新。
实际上，从去年起，国内茶饮行业就开始变得热闹起来。不仅业内融资频率在逐步上升，资本也将目光从头部品牌转向了中腰部品牌。喜茶更是其中的佼佼者，截至目前，累计获得了四轮融资，历史投资方包括IDG资本、何伯权（乐百氏创始人）、美团龙珠、黑蚁资本、腾讯投资、红杉中国、高瓴资本、蔻图资本等。
在资本的助推下，有关新式茶饮品牌上市的消息更是时有出现，除了即将挂牌的奈雪的茶，喜茶、蜜雪冰城均被爆出有上市计划。而资本市场对新式茶饮品牌的热捧，从奈雪的茶就可见一斑，其在公开发售阶段获得了432.03倍认购，在正式挂牌前一日，暗盘开涨11%，发行价达19.80港元/股。
中国食品产业分析师朱丹蓬告诉记者：“喜茶之所以能够获得如此高的估值，存在着几个方面的因素。一是中国作为从疫情影响下最快复工复产的国家，全球资本都在涌向中国，助推了部分投资领域的火热；二是新式茶饮受到了年轻客群的普遍欢迎，是具有广阔前景的消费品类，喜茶作为其中的头部品牌，自然会被资本所青睐。”
而在战略定位专家、九德定位咨询创始人徐雄俊看来，喜茶的高估值与其背后的投资方离不开关系。“喜茶背后都是国内顶尖的资本方，有一定的市场话语权，喜茶的高估值存在着对市场整体的引导，也将影响到对其他品牌的估值。”
高估值背后是否“注水”？
据了解，截至目前，喜茶在全球范围内有超过800家门店。如果按照800家这一数量计算，每家门店估值将达到7500万元。
而奈雪的茶，截至最后实际可行日期，其在国内70多个城市以及日本大阪开出556家直营门店。蜜雪冰城，根据媒体报道，其门店数量已接近1.5万家，预计今年将可能实现2万家。按照最新估值和近期公布的门店数量，奈雪的茶和蜜雪冰城单店估值分别约为5396万元和133万元。
根据《2020新式茶饮白皮书》，预计到2020年底，新式茶饮市场规模将突破1000亿元，2020年茶饮市场规模仍将是咖啡市场规模的2倍以上。
作为一个千亿级的赛道，各大头部品牌估值屡创新高并不奇怪，但从单店估值来看，尤其是走高端路线的喜茶和奈雪的茶，单店估值均超过5000万元，就不得不让人怀疑其中是否存在“水分”。
有业内人士指出，投资方在进行估值时，不仅会考虑门店数量，还会将品牌溢价计算在内，因此不能简单地将估值与门店数量做直接换算。而除了线下门店，喜茶、奈雪的茶等新式茶饮品牌还普遍开拓了线上业务，推出了茶叶礼盒、气泡水、果汁、文创周边等产品。多元化业务的开展，也会对估值产生影响。
“从喜茶目前总估值以及单店估值来看，确实偏高。也许资本市场考虑的维度更多，但喜茶的估值明显高过其他头部品牌太多，从目前的市场表现来看，各头部品牌之间的差距并没有那么大。”徐雄俊表示，这有待未来喜茶披露业绩，来证明是否名副其实。
资本助推茶饮市场竞争日趋白热化
目前奈雪的茶已坐稳“新式茶饮第一股”的位置。根据奈雪的茶公布的招股书，2018年、2019年及2020年前9个月，公司包括子品牌在内的营收分别为10.87亿元、25.02亿元、21.15亿元，亏损分别为6970万元、3970万元、2750万元。截至2020年第三季度，在单笔订单平均销售价值方面，奈雪的茶在一线城市为44.1元，新一线城市为42.8元，二线城市为42.0元，其他城市为46.5元。
从客单价来看，奈雪的茶处于业内较高的水平，但从盈利来看，仍处于战略性亏损阶段。
对此，朱丹蓬分析，相比喜茶，奈雪的茶对于上市的需求更为迫切。“近年来新式茶饮行业竞争愈发激烈，各个品牌都在加速扩张。奈雪的茶门店数量已经落后于喜茶，并且多年来持续亏损，如果不通过上市输血，未来发展遭遇瓶颈的可能性较大。抢先上市，能够为资方提供变现退出的通道，也能为自己解决输血的问题。”
记者注意到，喜茶此次公布最新融资消息正好在奈雪的茶挂牌上市前夕。有分析指出，喜茶此举或是在为上市计划做铺垫。
徐雄俊认为：“奈雪的茶正处于上市的关键阶段，喜茶此次公布高估值，无疑会影响市场和资本的一些看法和判断。而到了其真正上市的阶段，估值和市场的反馈或将更好，资本也能获利更多。此外，较同行更高的估值，也会在无形中对其他品牌产生‘碾压之势’，间接影响到市场竞争格局。”
他进一步指出，从整个行业来看，喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城陆续刷新估值纪录，无疑释放出了一个信号，那就是行业正在往高度集中的方向发展，头部品牌的优势不断被巩固，未来给中小品牌以及个体商家的生存空间或将更小。
上游新闻记者 唐小堞
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