“刚开年就放假了?”

办公室里除了副总之外，没有人敢相信前两天总经理的那句“赚到30%今年就放假”的戏言真的要兑现了。

老邓知道这个决定并不容易,当他对着办公室里充满疑问的6个人再一次强调“对！3月1日就可以放假了!”之后，一阵如释重负袭来。

30%的年内收益率并非一个非常了得的成绩。据记者了解，截至2月25日，不少私募今年的收益率超过30%，少数甚至超过50%，要是压中类似东方通信的股票，可能收益率更高。

随着行情进一步升级，很多此前还有疑虑的私募都转为乐观。东方港湾投资总经理但斌表示:“这波行情持续的时间估计会在6个月以上。”

连续3天，大盘踌躇不前，且每日盘中还都有一波回探，成交量也急剧放大，引发部分投资者对市场已经过热，本轮反弹已近尾声的担忧。

私募或满仓或观望

大盘将何去何从，众说纷纭，其中不乏精彩的观点PK。

其中，榕树投资总经理翟敬勇的观点相当明确：

“沪深两市近期日成交额突破5000亿元，正式确立A股进入反转走势。盘面精彩纷呈，以茅台为首的价值股稳步上行，以东方通信为首的题材股连续打板。人气的激活符合当前导向，萝卜青菜，各有所爱。跑步进场，不要错过股市上涨的盛宴。”

在翟敬勇看来，A股中长期调整的时间和空间均已到位。

面对买方机构的热切看多，部分卖方分析师却仍有些迟疑和犹豫。

海通证券首席策略分析师荀玉根认为，历史大底结构复杂，政策底领先市场底也领先业绩底。

回顾2005年以来，从时间上看，政策底、市场底、业绩底依次出现的特征非常明显，这次政策底已经出现，市场底还有待确认。 

保守老邓的投资岁月

在这一场私募的多空分歧之中,老邓二话不说,选择了离场。

老邓今年55岁。从最早券商开始，他的投资生涯已超过26年，基本见证了中国股市所有的牛熊市。虽然20多年的投资生涯，让他如今的流动性资产已过亿，但和那些依凭单个牛市暴富的股神级人物仍无法相提并论。

保守谨慎一直是老邓的投资标签,他最成功的投资案例之一除了招商银行,还有中国联通。

2015年,老邓在喧嚣渐起时照例降低了仓位,收益率自然只能保持相对低位运行。当股指超过4500点之后,一向保守的他开始怀疑自己对政策影响层面的真实理解程度,他为自己和特别熟悉的几位客户暗自加了仓,然后就没有然后了。 

是时候收手了

2017年、2018年老邓管理的基金规模在3-5亿之间徘徊。这样的市场状况他曾经碰到过一些,但也有初次遇到的。很多经济和市场情况不在他熟知的逻辑体系内,“看不清楚就暂时不投。”这是他这么多年最爱对外说的话。

过去两年间不足20%的收益率,对一些老客户来说,尚能交代。去年底股指一路下跌,经济下行预期明确,估值却越来越低。他偏爱的那些价值股,早已进入了理想的投资区间。

老邓在与投资总监沟通之后,去年年底决定全仓等待机会。他对身边极少的朋友说,他最多等到6月底,如果不行就撤回。“所有的人都在等二季度末,可能市场机会会提前。”

没想到提前这么快。今年1月底股指快速上行,2月22日,老邓管理的资产收益率达到28%。这已经到了他去年底的目标收益率,该收手了。

类似的画面在他最近10年的投资生涯中屡屡出现,收益率赚到一定数字就收手。唯一变化的只是数字,从最初的40%,到20%,有时候也有30%。

赚到钱就收手,这是多少混迹赌场和股市投资人一生的梦想。可梦想就是梦想,很美却难以实现。

他的一个朋友做到过,但只保住了自己资产的收益率。当客户的压力逼过来,这位朋友最终还是妥协了。

赚了大钱,又亏掉本金的故事年年、时时、处处都在上演。去年一家资产两亿的私募上半年赚了5000万,总经理一高兴买辆保时捷;然后,下半年不但收益全部吐回,还倒亏4000万。

不变的只是亏损的绝对数字。一个投资人管住自己的欲望,是与人性本身斗争的过程。即便拥有30年的投资经历,以及保守谨慎的性格特质,老邓也一直没做到。

这一次,他要兑现。

上游新闻综合自中国基金报、中国经济网等

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