近日以来， 银行理财子公司步入密集获批和开业期。据统计，目前已经有超过30家银行计划设立理财子公司，有8家理财子公司获批成立。

随着银行系理财子公司产品开闸，首发新品也受到市场热切关注。记者注意到，最近“入门级”产品投资门槛降低，一批起投金额仅1元的产品陆续上架，试图吸引更多大众投资者参与到银行理财中。

那么，“1元理财”除了门槛低，还有什么特别之处？相较于传统的银行自营产品，有什么不同？在哪可以购买？产品收益如何？理财子公司产品作为未来主流，投资者如何从中挑选值得公司购买的产品？

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“入门级”起投点低至1元

近期，银行理财子公司进入密集开业期，包括获批开业或筹建的银行在内，有超过30家银行将设立理财子公司。根据规定，理财子公司要在批准之日6个月内完成筹建，这就意味着年内将会有一批理财子公司落地开业。

伴随银行理财子公司的相继面市，一系列变化也将随之到来。与之前动辄万元投资起点相比，最大的变化就是，理财子公司发行的理财产品投资门槛将变低，起投点最低至1元。

低投资起点也就意味着更多投资者可以购买到该产品。“1元钱就能买理财产品”，这种以往只有在互联网理财这类“草根”平台出现的事情，银行也将提供有大把的投资机会。

从目前推出的情况看，工银理财首批推出的6款理财产品中，5款产品认购起点金额为1元，还有1款认购起点金额为1万元。相较于之前的理财产品，认购起点大幅降低。交银理财的3款理财产品，认购金额均为1元起。

渠道

产品究竟上哪儿买？

很多投资者会有疑问：开业了，可产品在哪儿呢？去哪里买得到？首次购买可以“网购”不临柜吗？

记者登录多家银行官网和APP发现，目前4家开业的银行理财子公司，只有工银理财产品在工商银行的手机银行和网上银行上线，不过产品是与工行发行的产品混着卖。

记者在工商银行官网看到，在“理财”页面中已经出现“子公司理财”这一栏，不过目前该选项下并未展示产品。

建设银行网上银行可看到一款建信理财的代销产品，但是却不能购买，也没有注明购买渠道。其他两家银行的电子渠道均未见理财子公司产品。

据了解，投资者购买银行理财产品，首次购买必须到银行网点进行面签，填写风险评估问卷等，有相当数量的客户也因这一步骤，选择不去银行网点，转投互联网理财产品。

尽管理财子公司不强制要求个人投资者首次购买理财产品进行面签，在线下营业场所和电子渠道进行风险承受能力评估均可。但从目前工银理财上线的产品来看，首次购买的投资者依然要到银行网点进行风险评估。

在销售渠道方面，理财子公司的理财产品可以通过银行业金融机构代销，也可以通过银保监会认可的其他机构代销。一名银行人士表示，目前在银行的线上渠道，普通投资者是难以区分产品是银行的还是理财子公司的，打开产品说明书可以查看“投资管理人”一栏是银行还是子公司。

投向

可投资股票但仍以固收混合类为主

日前，中国工商银行理财子公司“工银理财”正式发布了新一期科创板主题“科创优选”理财产品。该产品将参与科创板交易申购，旨在为更多投资者分享科创企业的成长红利。

按照资管新规的要求，理财子公司的产品可以投资股票。但从现阶段目前推出的产品看，基本上仍以固收（固定收益类资产）和混合类为主。

比如工银理财的产品仍以固收和混合类居多，混合类产品并未直接参与股票投资，而是采用投资公募基金的方式间接参与。以工银理财“全鑫权益”量化指数挂钩型理财产品为例，该款产品属于混合类产品，产品投向涉及固定收益类、权益类和衍生品类，该款产品收益采取挂钩自研指数形式，通过股债轮动投资来博取收益，即在增厚收益方面进行尝试。

产品风险方面，工银理财固收类产品的风险等级主要是Pr2，风险较低；混合类产品的风险等级主要是Pr3，风险中等。按照工银理财对此Pr3的说明，“产品不保障本金，风险因素可能对本金产生一定影响”。

交银理财总裁金旗在开业仪式上也公开表示，“考虑到银行理财客户特点，交银理财产品将以稳健为主要特征，投资范围以固收类为主”。

“普通投资者可以酌情布局理财子公司产品。” 普益标准研究员陈飞旭分析，目前，理财子公司产品仍以固收类为主，但均积极布局权益类产品，且权益类产品以私募股权、FOF模式为主。整体来看，理财子公司的产品投资范围会更广泛、策略更加多元。

长期来看，预计随着银行投研能力及经验的增加，权益类产品数量会进一步增加。理财子公司的产品数量和种类将会进一步丰富，能够满足投资者多样化的投资需求。

收益

不再保本全面净值化

理财子公司的另一大特点是产品全面净值化，不再有保本产品，而在目前银行理财子公司推出的产品中，以往常见的预期收益率的表述已经变为“业绩比较基准”。

一名国有银行理财师告诉记者，“过去到银行买理财产品，预期年化收益率可能是4%或5%，到期时基本上会据此来兑付。净值化管理之后，是购买前无法预知产品实际收益率。而是以产品净值的形式定期公布。每天赎回的价格都可能不同。”

记者梳理产品说明书发现，比如在交银理财在产品介绍中写道，该业绩比较基准不代表本产品的未来表现和实际收益，或管理人对本产品进行的收益承诺。业绩比较基准是用于确定管理人是否收取超额业绩报酬，投资者所能获得的最终收益以管理人实际支付的为准。

工银理财子公司产品业绩比较基准相比更为明确，在4.5%~5%之间。与母公司工行发行的同类净值型产品相比，其业绩比较基准要高出约1个百分点。

但是，从投资期限看，较普通银行理财产品略长。工银理财固定期限产品的存续期在500多天~1000多天间，而无固定期限产品，一般是季度或年度开放一次。因此，布局这些产品需要投资者持有时间长，最好和自己资金使用时间相匹配。

配置

“1元理财”值得下手吗？

业内人士预计，下半年将出现更多的低门槛银行理财产品。银行理财产品对绝大多数投资者来说并不陌生，但银行理财子公司产品是新鲜事物，投资者“尝鲜”仍需再三衡量。

这其中，除了自身风险承受能力，还要学会去辨别资产的配置情况。

比如有银行理财子公司抛出计划，布局大湾区指数、科技创新类等多元化产品。这些产品和资本市场密切相关，收益率波动可能会较大。这普通投资者，购买前应看清楚所购产品的资金投向、还款来源、担保措施、公司信誉等等，提高风险意识，合理配置资产，防止出现损失。

“净值化的产品本身存在波动，这样很多投资者由于不懂投资，经常会买在高点、卖在低点，且持有不够长久，长期下来，不是理财获取收益，而是做了赔本买卖。”格上财富研究员王媛媛认为，投资这类产品要了解清楚自己的风险偏好，了解清楚自己的钱去了哪里，“而不是一味抱有这是某银行的产品就一定会刚兑的想法。”

普益标准研究员康箐芸建议，筛选银行理财子公司产品，短期内，对于投资风格多元、倾向大类资产配置的投资者可以选择理财子公司产品，如果投资风格较为保守，则可选择传统银行理财产品。未来投资者在市场上可选择的产品将会以理财子公司产品为主。

投资者要根据自己的风险承受能力和投资知识水平来选择产品，投前要多研究，一是了解自身情况，包括自身财富基本情况、投资需求和风险承受能力，二是要了解产品，认真阅读产品说明书，了解产品投向、投资期限和风险等级是否适合自己的需求，在认真做风险评估后购买匹配的产品。

上游新闻·重庆商报记者 郭欣欣

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