时隔9年，国际金价再创新高。7月27日，伦敦现货黄金价格突破2011年9月6日的历史最高价1920.24美元，创纪录新高。盘中，现货黄金价格一度突破1940美元，最高至1944.57美元/盎司。截至11时04分，伦敦现货黄金报1929.45美元，上涨1.49%。
A股早间时段，在黄金暴涨的带动下，A股贵金属板块领涨大盘。其中，华钰矿业 (601020)、豫光金铅 (600531)封板，赤峰黄金 (600988)、山东黄金 (600547)、西部黄金 (601069)涨超8%。年初至今，现货黄金涨幅累计超30%。
黄金涨了多少已是过去，重要的是未来还有多少上涨空间。
市场人士认为，金价在短期内或有下降可能。但长期来看，除非疫情、货币宽松政策、美元指数、地缘政治等基本因素减弱、消失或逆转，黄金走强的逻辑才会改变。
黄金上涨“开了挂”
“开了挂”的黄金，堪称今年投资领域的一匹黑马。
经统计，现货黄金年内涨幅已经超过25%；若将3月低点作为起点测算，黄金近4月涨幅已将近30%。过去一周，国际黄金价格在过去九年的高点附近徘徊，直至今日创下新高。
经粗略统计（自3月中旬黄金上涨通道开启后测算），今年黄金“加速跑”的进程回溯如下：
1500美元-1600美元用时4天；
1600美元-1700美元用时13天；
1700美元-1800美元用时54天；
1800美元-1900美元用时11天；
1900美元-1920美元用时3天；
可以看出，除了关键阻力位置1700美元—1800美元的突破，耗时较久，其余重要关口的跨越都相当“轻松写意”。
七月以来，在市场避险情绪推升下，黄金势如破竹，从1800美元走上1900美元，一路几无阻挡。
在这背后，全球黄金ETF“买买买”的势头未变。根据世界黄金协会数据显示，截至6月末，全球黄金ETF已连续7个月出现净流入，创下历史纪录。6月全球黄金ETF总量增长104吨，令其总持仓达到3621吨的历史新高。
而今年上半年，全球总流入达到了742吨，无论是在吨数上，还是在净流入价值上，都远超过去的年度流入纪录。
与此同时，我国上市的黄金ETF基金成交活跃，截至7月23日，年内成交总额达4437.57亿元，较去年同期扩大约90%。
黄金饰品涨声一片
与国际现货黄金的上涨相呼应，金价在各大黄金柜台的价格也同步开启上升模式。
以周大福与周生生为例：
据周大福官方微博发布价格为例，4月1日，足金饰品价格为469元/克，金条为459元/克；7月24日，足金饰品价格升至549元/克，金条价格调整为539元/克。涨幅近20%。
同样，据周生生官方微博发布价格为例，4月1日，其足金饰品价格为471元/克，金片为462元/克；7月24日，足金饰品价格升至552元/克，金条价格调整为540元/克。涨幅同样近20%。
爱在首饰柜台扫货的你们，此刻的心情是不是有点复杂？
其实对于大众来说：黄金上涨并不是什么利好的事情，除非你黄金首饰或金条存货很多，有几百几千克以上。大部分正常家庭，只有几十克黄金首饰来说基本没有影响，除非你现在卖掉黄金首饰，以后不再买回来。对于准备结婚的新人，或是送礼的朋友来说，只能是接受目前高昂的金价。
此外，就连在上周陷入大幅调整的股票市场，黄金概念股也展现出极强的韧性。
看热闹前先摸清门道
金价已经连续第八周走高，不仅有望突破历史前高，更有希望创下十年来最大年度涨幅记录。
热辣辣火热热的行情下，光看热闹可不够，对于切身参与其中的投资者，必须要摸清楚其中的门道。
市场人士认为，本轮黄金上周的逻辑，主要由四方面的因素支撑：
一、疫情依旧存在不确定性。中国国际期货认为，疫情二次暴发的可能性令市场风险情绪受到压制，风险资产相关需求相对下降，从而有利于作为避险资产的黄金继续表现。
二、多国再度出台刺激政策的可能性大幅提升——包括美国正在讨论规模达万亿美元的新刺激计划、欧洲已经同意设立7500亿欧元的复苏基金等。这令市场形成全世界范围内的货币宽松或更进一步的预期。
三、黄金负相关的美元指数走势疲弱已久。植信投资首席经济学家兼研究院院长连平表示，当前我国基本面向好，而美国经济与就业衰退较为严重，形成弱势美元。预计下半年美元指数大概率维持跌势。
四、包括美国大选结在内的种种不确定性以及地缘政治因素。
基于上述逻辑，市场有着近乎一致的判断：金价在短期内或有下降可能。但长期来看，除非疫情、货币宽松政策、美元指数、地缘政治等基本因素减弱、消失或逆转，黄金走强的逻辑才会改变。
“疫情带来的经济衰退和政策刺激方面的相关影响，在疫情真正出现拐点前不会消退，甚至可能不断扩大。”中国国际期货认为，同时，地缘政治因素加剧，都促使金价的上涨通道很难出现趋势性改变。
从近期市场表现来看，兴业研究认为，由于新兴市场对于黄金实物需求有所上升，叠加对冲基金做多黄金意愿恢复，目前黄金上行通道完好。兴业研究判断，在未来1-4个月内，金价有望触及2011年的高点1921美元/盎司甚至是2000美元/盎司。
具体展开来看，兴业研究认为，随着经济步入持续回升态势，以及下半年美元指数尝试打开下方空间，新兴经济体汇率压力减少，中印黄金实物进口需求下半年有望持续回升。
此外，通常来看，仅凭ETF的增持并不足以驱动黄金的流畅上行，对冲基金的介入往往是不可或缺的因素。兴业研究认为，自6月5日之后，黄金CFTC基金净多开始快速增加，主要源于多头增仓显著高于空头，美国CPI见底回升是对冲基金开始大量增持黄金的主要因素。
虽然市场对于黄金长期走强的预期趋同，但短期追高仍旧存在风险。
“越是接近前高，上涨动力越弱。”昆仑健康资管中心首席宏观研究员张玮表示，美国经济还是存在修复预期，如果美国经济企稳，美元走强，黄金可能就此失去上涨动力。
“追高有风险，不要盲目跟风。”张玮对投资者提出建议。
综合自上海证券报微信、中国网财经、腾讯财经、第一财经等
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