券商中国消息，本周二，上会7家过会1家，几近团灭；本周三，上会5家过会1家；本周五，上会6家过会1家，投行戏称本周IPO过会，经历了三个节日，分别是“七一”、“五一”和“六一”。

18过3，17%的IPO周过会率让投行一时间经历最寒冷冬天。

26日上会的6家企业，除九圣禾种业股份有限公司因需要进一步核查相关事项外，上海丽人丽妆化妆品股份有限公司、广东朝阳电子科技股份有限公司、浙江春晖智能控制股份有限公司、深圳市贝斯达医疗股份有限公司等4家被否，仅广东宏川智慧物流股份有限公司平安过会。

来看四组数据

一是2017年全年，发审委共审核498家公司的IPO申请，其中有380家通过审核，全年IPO审核通过率为79.33%。

二是自去年10月17日新一届发审委开工至今，已经审核了134家（包括二次上会）公司的IPO申请，通过率为50%。

三是截至1月26日，今年以来发审委共审核45家企业，过会仅15家，23家被否，4家取消审核，3家暂缓表决，过会率仅为33.33%。

四是本周18家上会企业仅3家过会，14家被否1家取消审核，周过会率不及17%。

随着过会率的走低，震惊的不仅仅是投行圈，事实上整个国内资本圈都在关注着上市过会审批情况。为何过会率会竟如此走低？本届发审委委员由哪些人员构成？每场发审会7名参会委员如何确定？为何要以电脑摇号每一期的发审委委员？具体工作流程如何？

18过3，业界如何看最严发审？

26日，上会的6家企业中，除了1家取消审核外，仅有1家企业顺利过会，剩下的4家均被否。算上本周另外两天的审核结果，本周，已有14家企业离开IPO赛道，IPO发审通过率不到17%。

截至1月26日，今年以来发审委共审核45家企业，过会仅15家，23家被否，4家取消审核，3家暂缓表决，过会率仅为33.33%。

发审委不断的在刷新IPO发审通过率的最低值，自去年10月17日新一届发审委开工至今，已经审核了134家（包括二次上会）公司的IPO申请，其中，68家获得通过，63家被否，10家被暂缓表决或取消审核，通过率仅为50%。

若把时间拉长看，2017年全年，发审委共审核498家公司的IPO申请，其中有380家通过审核，全年IPO审核通过率为79.33%，这相比于此前年均九成的过会率有所下滑。

如此低的过会率，引发了市场的争议，有的投资者对严苛的发审尺度拍手叫好，但有部分投行指责发审委审核尺度不统一，直呼投行没法干了。

一位资深投行人士指出，IPO发审会高否决率低通过率是个结果，导致这个结果的可能性有多种。有可能是发审委员尺度变紧，也可能是发行部新审核员经验不够未能发现问题而被更高水平的委员发现了问题，也可能是发行人有硬伤，还可能是中介机构的执业质量和内控出了问题。板子都打到发审委身上，不反思自己的问题，是不充分不彻底的。

该投行人士表示，近期审核通过率低，部分原因是集中清理堰塞湖的结果，同时，投行执业水平下降，投行人才流失和人员浮躁是重要原因。 投行不仅仅是做尽调，写材料，更是资源配置、价值发现，是金融业的明珠。但如果连材料都写不好，尽调都不知道怎么做，谈其他也是空中楼阁。

关键七人，谁是最严判官？

根据新规则，每次参加发审委会议的发审委委员为7名，市场总结为“关键7人”。表决投票时同意票数达到5票为通过，同意票数未达到5票为未通过。拟上市企业“上会”亦被视作IPO闯关的“最关键一步”，过会履行会后事项坐等上市批文即可。

在发审委会议召开5日前，证监会将会议通知、股票发行申请文件及证监会有关职能部门的初审报告送达参会发审委委员，并将发审委会议审核的发行人名单、会议时间、发行人承诺函和参会发审委委员名单在证监会网站上公布。

“目的是为了打造忠诚可靠、干事创业的发审委队伍，树立风清气正、团结向上的工作氛围。” 证监会发言人高莉此前表示，以切实提升发行审核质量，严把准入关，防止病从口入，防范恶性与重大审核风险，切实保护投资者特别是中小投资者合法权益。

我们不妨看看，最严的发审委委员都有谁：

截至1月26日，参与审核的发审委委员有42人，基本为专职委员，北京市君合律师事务所的张建伟被否率为66.67%，可谓是最严判官，付冰、郭旭东、李东平、黄侦武、钟建国、许成宝等人的否决率均在50%以上。其中，付冰、郭旭东、李东平三位委员来自监管层，黄侦武、钟建国、许成宝三位来自律所和会计师事务所。

每场发审会，参会委员如何确定？

券商中国记者了解到，每场发审会均采取一次一授权，电脑摇号产生当期的发审委委员，不固定召集人、不固定组，临时组建发行审核团队，避免固定组别带来的弊端。

发审审核过程中，会采用录音录像制度，记名投票制度。

其中，记名投票是为了应对事后追责的情况，若不牵扯这一内容则会被密封交由证监会保管。发审委会议结束后，参会发审委委员应当在会议记录、审核意见、表决结果等会议资料上签名确认，同时提交工作底稿。

一是发审委委员对初审报告中提请发审委委员关注的问题和审核意见有异议的，应当在工作底稿上对相关内容提出有依据、明确的审核意见；

二是发审委委员认为发行人存在初审报告提请关注问题以外的其他问题的，应当在工作底稿上提出有依据、明确的审核意见；

三是发审委委员认为发行人存在尚待调查核实并影响明确判断的重大问题的，应当在工作底稿上提出有依据、明确的审核意见。

四是发审委委员在发审委会议上应当根据自己的工作底稿发表个人审核意见，同时应当根据会议讨论情况，完善个人审核意见并在工作底稿上予以记录。

40家券商，谁是保荐黑洞？

截至1月26日，共有超过40家券商参与了新一届发审委委员审核项目的保荐，记者挑选保荐项目数超过2家的作为统计对象，可以看到以下结果：

 中德证券堪称“最惨”，保荐的5个项目全军覆没，无一过会；国金证券6个项目5个被否，1个取消审核，兴业证券4个项目3个别否，1家取消审核，两家券商否决率均在80%以上，保荐成绩不容乐观；国海证券、光大证券否决率均为66.66%，IPO过会率较低。

值得注意的是，有一家券商保荐项目均过会，那就是华泰联合证券，6过6，在从严审核的标准下尤为引人注目。

截至目前，证监会尚未公布下周将要上会的IPO待审企业。

原标题：震惊的是整个资本圈！本周发审从七一、五一到六一，谁是最严发审官？谁家项目100%被否？揭开发审会玄机

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