▲制图：宋嘉乐

瑞幸咖啡4月22日正式向美国SEC递交了招股书，股票代码为“LK”，暂定融资额为1亿美元。它宣布最新一轮融资的时间，就在四天前。

瑞幸咖啡作为一家新兴互联网企业，可以说是迅速地一路狂奔，通过各种激励活动，让广大用户一下子了解了这个品牌，并且养成了消费咖啡的习惯，可以说是一个非常惊人的案例。招股书披露，自2017年10月第一家试运营门店的落地，到遍布中国28个城市2370家直营店的铺设，瑞幸咖啡只用了1年半的时间；截至2019年3月31日，瑞幸咖啡累计交易客户数达1687万人次。招股书显示，2019年1季度，瑞幸咖啡的营收为4.79亿元，同比增35.94%，净亏损5.52亿元，较去年同期亏损扩大了4.20亿元；2018年全年，瑞幸咖啡的营收为8.41亿元，净亏损16.19亿元，归属于公司股东及天使投资人的净亏损达31.90亿元。

值得一提的是，不久前的4月18日，瑞幸咖啡还获得了1.5亿美元B+轮融资，由贝莱德集团领投，投后估值29亿美元，至此，该公司已获得4轮共超过5.5亿美元的资金补血。

那么，瑞幸咖啡在移动互联网红利已经枯竭的日子里，为何要急忙上市呢？笔者认为主有以下几个原因。

首先，当今的市场的资金情况并不好，去年的很多企业是一个流血上市的情况，为了节约时间，瑞幸咖啡需要尽早上市，避免资本市场资金面出现变化，目前来看，瑞幸咖啡有着中国消费市场升级和移动互联网两方面的概念加持，还是有一定的优势的，有可能在这个阶段被资本市场看好；

其次，瑞幸咖啡的资金面比较紧张，瑞幸咖啡已经进行了多轮融资。2018年全年，瑞幸咖啡的营收为8.41亿元，净亏损16.19亿元，归属于公司股东及天使投资人的净亏损达31.90亿元。4月1日，瑞幸咖啡新增一条动产抵押信息。抵押权人为中关村科技租赁有限公司，被担保债权数额为4500万元，显示出资金面比较紧张。

第三，瑞幸咖啡有着典型的移动互联网的移动互联网背景因素，发展速度非常的快，但是瑞幸咖啡也需要在尽快时间内完成上市以避免竞争对手的挤压，迅速地上市有可能获得更大的竞争优势，并且可以通过上市后的资金优势，进行进一步的扩大市场，从而能够通过规模优势降低成本扩大收益。

那么，瑞幸咖啡为何能够体现出这样的发展速度呢，笔者认为有这么几点原因。

没有首先，瑞幸咖啡开辟了一个新的门类，那就是外卖咖啡，这也是美团等外卖覆盖到的领域。中国的咖啡市场还有很大的增长空间，尤其是由于一二线城市对咖啡消费的示范效应，可能使得咖啡会在三四线城市受到更多年轻人的追捧。同时，咖啡的消费相对于饮料而言也更加健康，而相对于茶而言，咖啡能够更多的进行快速消费，符合城市越来越快的生活节奏。

其次，瑞幸咖啡获得了大量的流量，这种流量主要是通过明星效应激励机制以及社交分享完成的。咖啡作为一个标准的消费品，适合于进行社交分享，消费者对于在微信朋友圈等分享瑞幸咖啡的消费券并没有压力，而奖励机制更使得瑞幸咖啡的流量来源更多。

瑞幸咖啡成功建立了一个相对高端的形象。虽然瑞幸咖啡本质是一种快速消费品，但是通过聘请明星代言和强调专家品质，成功打造了一个高端咖啡消费品的形象。

第三，瑞幸咖啡逐渐开拓了更多的消费品类，包括简餐和零食等等，这符合年轻人的消费习惯，并且和咖啡形成了一定的互补，并且可以成功得通过利润的补贴机制来获得更多利润，提升消费频次，也形成了消费者的消费粘性。

从媒体的反映来看，对于瑞幸咖啡有着很多的质疑，但笔者觉得瑞幸咖啡并不一定是过于激进，操盘的团队都富有经验，当前的狂奔当中也蕴含着节奏，但是也需要注意到拓展的步伐，避免在快速发展当中内控出现问题。

（本文作者向坤，财经专栏作家，互联网协会专家，上游新闻专家顾问）

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