据中新经纬消息，11月19日，上好佳(环球)有限公司(以下简称“上好佳”)向港交所递交了招股书，拟在香港主板上市，该消息受到市场关注。
据了解，上好佳本是一家菲律宾企业，1993年进入中国市场。据弗若斯特沙利文报告，按2016年至2018年连续三年的零售价值计算，该公司于2017年及2018年为中国最大的香脆休闲食品生产商(不包括薯片及脆米饼)。
不过，从近两年的业绩来看，上好佳似乎已不再受中国消费者欢迎。数据显示，2018年，上好佳在中国市场的销售收入较2016年减少约2%，而原因则包括消费者更加偏好更健康、更营养及更高价值产品等。
如今，上好佳谋求港股上市，能拯救其不佳的业绩吗？
上好佳资料图 中新经纬闫淑鑫摄
六成以上收入来自中国市场
招股书显示，“上好佳”这一品牌最早可追溯至1970年，Liwayway Marketing于该年开始在菲律宾以品牌“Oishi”(即上好佳)生产及分销休闲食品产品。据了解，Liwayway Marketing由施氏家族于1966年在菲律宾成立。
1993年，Liwayway Marketing迎来了首次国际性扩张，并开始以上好佳的名义开展业务，而首站便是中国。
据了解，上好佳在中国建立的第一处生产基地位于上海浦东，主要生产“上好佳”品牌的鲜虾条和鲜虾片。截至目前，该公司在中国共经营8家休闲食品生产厂，业务遍及上海、黑龙江、云南、江苏等地。此外，上好佳在上海和江西还设有两家包装材料生产厂。
据上好佳公布的招股书，凭借在中国的经验，上好佳进一步将业务拓展至越南，并于1996年在越南平阳省建立了首处生产基地，之后又分别于2005年和2011年在越南河内及越南岘港开展生产经营业务。自此，上好佳快速成长为越南最大的膨化休闲食品制造商。
据弗若斯特沙利文报告，按2016年至2018年连续三年的零售价值计算，上好佳于2017年及2018年为中国最大的香脆休闲食品生产商(不包括薯片及脆米饼)，为越南最大的香脆休闲食品生产商。
上好佳在收入上明显依赖中国市场。来源：上好佳招股书
中新经纬记者注意到，上好佳在收入上较为依赖中国市场。招股书数据显示，2016年至2018年，2016年至2018年，上好佳分别实现收入4.75亿美元、4.79亿美元、4.91亿美元，其中，中国市场收入占比分别为71.3%、68.7%、67.6%。
从数据上来看，上好佳中国市场收入占比正在逐年下滑。但即便如此，2019年上半年，该公司66.3%的收入仍来自中国市场。
不再受中国消费者欢迎了？
值得一提的是，近两年，上好佳在中国市场遭遇了增长瓶颈，似乎已不再受中国消费者欢迎。
数据显示，2018年，上好佳在中国市场的销售收入较2016年减少约2%。对此，上好佳表示，其阻力来自消费者转向在线购买，及消费偏好转向更健康、更营养和更高价值产品。
11月18日，中新经纬记者走访北京地区多家商超发现，在华联BHG超市、永辉超市等部分商超内，已看不到上好佳相关产品的身影。不过，物美、京客隆、家乐福等仍有一些上好佳产品在售，但铺货面积明显少于乐事、好丽友等。
超市货架上摆放的上好佳产品。中新经纬闫淑鑫摄
中国食品产业分析师朱丹蓬指出，除膨化食品不再受宠外，上好佳在中国市场还错失了关键的一步棋，即电商。
据了解，上好佳2018年才开启电商业务，由于起步晚，该部分收入并不理想。数据显示，2018年及2019年上半年，上好佳分别实现电商收入382.2万美元、758.1万美元，在总收入中的占比为0.8%、3.1%。
“在传统休闲零食行业里，上好佳并没有搭上消费升级的快车，也没有享受到行业高速发展所带来的利好，这就说明该公司在经营理念、渠道管理等方面存在一定问题。此外，上好佳的产品也已逐渐老化，缺乏创新。”朱丹蓬向中新经纬客户端分析称。
香颂资本执行董事沈萌也提到，上好佳产品相对大众化，竞争门槛不高，加上品牌周期长、高端化不明显，因此其在中国市场的业绩基础并不稳。
欲借资本脱困？
中新经纬记者梳理发现，休闲食品企业近几年争相上市。
Wind数据显示，截至11月19日，A股市场已有约12家休闲食品企业，包括桂发祥、桃李面包等传统企业，以及三只松鼠、盐津铺子等新兴零食品牌。而在港股市场，包装食品企业更是多达28家，其中就包括中国旺旺、亲亲食品等。
不仅如此，据中新经纬记者不完全统计，截至目前，至少有5家休闲食品企业已递交IPO招股书，在排队等待登陆A股市场，这些企业包括良品铺子、甘源食品、展翠食品、华文食品、溜溜果园等。
甘源食品资料图中新经纬闫淑鑫摄
对此，战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊在接受中新经纬客户端采访时表示，休闲食品企业争相上市，正说明了当前休闲食品行业竞争加剧，登陆资本市场可拓宽融资渠道，以进一步“扩地盘、打品牌”。
而这或许也是上好佳想要在港股上市的原因之一。业内人士称，上好佳需要通过资本市场融资，进一步加大在产品研发、市场拓展和推广等方面的投入，否则很难在中国市场中参与竞争。
中新经纬记者注意到，根据上好佳的计划，此次IPO所募资金，51.3%将用于扩大产能，21.2%用于开发新品及拓展其他产品类别，剩余部分将用于资助销售及营销方案的实施、补充营运资金等。
“通过资本端的推动，上好佳的品牌、产品、渠道等有望进一步被激活。若IPO不成功，上好佳所面临的发展空间便十分有限了。”朱丹蓬表示。
原标题：上好佳谋求港股上市：错失电商红利 逾六成收入来自中国
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