暴涨、暴跌、熔断已成为近期资本市场的标配。

随着新冠疫情的持续扩散，全球股市又崩盘了：美股开盘暴跌1300点、欧股主要股指重挫逾5%、亚太普跌，A股还能是避风港湾吗？

美三大股指开盘暴跌逾6%

美国东部时间3月18日上午9时30分，刚出ICU的美股开盘暴跌逾6%，道指低开1300点。截至发稿，蔚来汽车跌14.1%，第一季度营收指引不及预期； 特斯拉跌9.6%，其位于加州的工厂将无法维持正常运营。波音跌18%，波音正为航空业寻求600亿美元支持。美股科技股下挫，苹果跌4%，微软跌5%，亚马逊跌3%，谷歌A股跌5%，Facebook跌7%。中概股走软，阿里巴巴跌4.9%，京东跌6.9%，拼多多跌4.8%。

而昨日，在美联储祭出“大杀器”重启商业票据融资机制，美国政府宣布要启动新一轮万亿美元的经济刺激计划后，道指暴涨1000点。

【市场直击】

1、美股三大期指先后触发熔断

事实上，作为美股先行指标的指数期货今日再次大跌触发熔断。

当地时间3月18日凌晨，美股三大股指期货全部下跌，下午13点15分开始，美股期指跌幅扩大，标普500指数期货跌至2393.5点，触及交易限制。随后纳斯达克指数期货跌至7064点，触发交易限制。道指期货下跌至20039点，触发交易限制。这意味着，在接下来的交易时段里，这些合约只能以高于或等于这一点位成交。

美三大股指期货先后触发熔断，引来市场担忧。就在昨日晚间，美联储重启商业票据融资以及特朗普政府积极推挤超万亿美元刺激计划，带动美股迎来千点反攻行情。而短短一个交易日，美股三大指数期货悉数触发熔断，似乎预示着今日晚间开盘后的美股市场，表现可能并不会太乐观。

2、欧洲股市全线大幅低开

下午4点，欧洲股市全线大幅低开，英国富时100指数跌3.17%，德国DAX指数跌3.89%。截至发稿，英国富时100指数跌5.01%，德国DAX指数跌5.66%。

3、亚太市场大跳水

3月18日，日韩股市高开低走，波动加剧。早盘时间，日经225指数和韩国综合指数先后涨超1%以上。但午后13点之后，两大市场指数先后翻绿，跌幅不断扩大，其中韩国KOSPI指数收盘下跌4%，跌至自2010年以来最低水平。日经225指数收盘跌1.68%，报16726.55点。

同样，港股市场也集体走跌，恒生指数临近尾盘跌幅逼近5%。

而经历昨日大涨的澳洲股市今日却率先走跌，澳大利亚S&P/ASX200指数午后跌幅扩大至超7%，已经抹去昨日全部涨幅，截至收盘下跌340.20点，跌幅6.43%，报4953.20点。

同时，亚太市场中仅泰国股市收红，菲律宾、巴基斯坦、斯里兰卡、印度、印尼等多个国家股市走跌，跌幅最猛的接近8%。当天，巴基斯坦股市暂停交易。

4、WTI原油日内跌超10%

WTI原油跌破24美元/桶，创2002年6月以来新低，日内跌超10%。布伦特原油跌破27美元/桶，为2003年11月以来新低，日内跌超6%。

【救市举措】

美联储出“王炸”：重启商业票据融资机制

随着新冠疫情的持续扩散，加剧了金融市场的恐慌。

据环球网报道，据荷兰媒体BNO Newsroom刚刚消息，全球累计确诊新冠肺炎病例已超过20万例。其中7990人死亡，82037人治愈康复，110044人仍在治疗当中。

随着资本市场的崩盘，各国纷纷出台措施救市。

3月17日，美联储正式祭出通常金融危机时才采用的“大杀器”，宣布恢复商业票据融资机制。

美国财长姆努钦表示，商业票据基金将提供短期信贷，帮助美国企业在疫情暴发期间管理财务，美联储的商业票据工具将支持1万亿美元的信贷市场。

此前，美联储动用这一条款分别是在2008年和大萧条时期。为恢复金融系统流动性，2008年10月7日，美联储宣布大量购买企业短期无担保商业票据。当时这一举措意味着，自大萧条以来，美联储首次绕过银行，直接向美国企业放贷。

特朗普表示，政府准备推出超过一万亿美元的经济刺激计划，以对冲疫情对美国经济的影响，其中包括直接向个人派发现金。

受此消息刺激，17日，美股三大股指应声绝地反弹，道指暴涨1000点，重夺21000点关口。

同时，据纽约时报消息，美国白宫敦促限制卖空。

此外，欧洲周二也公布了多项举措：

英国财政大臣Rishi Sunak当天称，英国政府将提供3300亿英镑、相当于英国GDP15%的贷款，释放几十亿英镑的支出，作为紧急方案，帮助企业渡过难关；

英国央行和财政部宣布，将购买期限最长一年的商业票据，帮助受到疫情打击的企业融资，购买项目至少持续一年；

法国财长勒梅尔宣布，法国政府推出450亿欧元针对疫情的救助方案。

【机构观点】

高盛警告：美股或暴跌41%才见底

有分析人士指出，欧美疫情在没有得到控制的切实信号之前，任何市场的反弹都可能是昙花一现。

瑞信的亚太首席投资官John Woods称，尽管最近股市暴跌，他仍不建议客户在没有强力财政措施的信号时入市，“刀还在落。”

Saxo Capital Markets的市场策略师Eleanor Creagh评论称，熊市里也可能有很大的反弹，在当前高波动且流动性紧张的时期，会放大异常的波动。警钟还在鸣叫，交易者应该对暂时的反弹持警惕态度。

高盛首席股票策略师科斯汀（David Kostin）预计，随着新型冠状病毒(covid-19)疫情的蔓延持续冲击市场，标普500指数有可能跌至2000点，较历史高点下跌41%才能见底，高盛还预测该基准股指2020年底将反弹至3200点。

【把脉A股】

A股冲高回落，资本市场还有避风港吗？

3月18日上午，在美股暴涨的影响下，A股三大指数高开高走，上证综指、深证成指及创业板指悉数大涨，场内情绪一度活跃。

而到午后开盘，三大指数冲高回落，上证综指再度失守2800点，指数翻绿。截至当日收盘，上证综指报收2728.76，跌1.83%。深成指跌1.70%，报收10029.57，此前涨超2.6%。创业板指跌1.60%，报收1887.04。此前一度大涨超3%以上。

值得注意的是，曾被视为“聪明资金”的北上资金，近段时间持续流出A股，成为了市场卖出的核心力量。 当天，北上资金仍然流出超60亿元。

据东方财富Choice数据显示，年初以来外资持续加仓A股市场，2月20日北向资金年内累计净流入达到804.36亿元的高点，随后外资年内净流入金额震荡下行，并在前日转负。截至3月18日，本年度外资累计净流入金额已达-114.36亿元。

对于“聪明资金”的疯狂出逃，招商策略首席分析师张夏表示，北上资金流向主要受到中国与全球风险资产的综合评估，疫情蔓延影响下的全球风险偏好阶段性降低，是近期北上资金加速外流的最主要因素。 

中金公司认为，基准情形下，本轮沪深港通北向净流出的累计规模可能会达到800-1000亿元左右。沪深港通北向资金目前从高点累计净流出金额超800亿元，可能在逐步接近尾声。中国市场估值偏低、疫情控制相对领先、政策空间相对充足，中期前景不宜过度悲观。

此外，富时罗素决定如期推进3月指数评审决定，将中国A股的纳入因子由15%提升至25%，并于3月20日收盘后生效，也可能成为北上资金回流的一个新的刺激因素。 

今日，A股三大指数集体冲高回落，沪指收盘下跌近2%。对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

海通证券认为，根据当前国外疫情的发展严重程度来看尚未达到峰值，预计A股短期走势仍会以宽幅震荡为主。不过有一点投资者应该值得关注，随着A股的再次下跌，中国市场的价值洼地效应再次凸显，加上本周五MSCI将A股纳入因子提升至25%所带来的外部资金，有望引起更多的外资及国内机构资金的关注，使得前期出逃资金再度回流市场，带动A股市场逐步企稳。因此操作上，建议投资者在控制仓位的前提下，可以继续逢低介入那些目前处于超跌状态，受疫情影响有限的，如5G上下游产业、计算机、以及受政策导向推动的数字货币等板块概念。同时投资者可以提前关注相应的家电、白酒、食品饮料等消费股。

中信建投表示，欧美多国进入疫情快速爆发期，进展速度超过预期。全球范围看，治疗性药物及预防性疫苗研发尚需时日；在此背景之下，各个国家仍只能主要依靠早诊、早隔离及早诊断的防控方式。多因素决定，其他国家难以完全复制“中国模式”。模型预测显示，全球疫情结束时间预计至少还需要半年左右时间。在外围市场波动加剧的背景下，资金风险偏好可能下降，而医药的避风港属性凸显。

综合自新浪财经、中国基金报、中国证券报等

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