商报图形。徐剑 制

2018年2月7日，当饱受熊市折磨长达33个月的创业板创出了3年新低时，鲜有人能想到：一轮汹涌澎湃的春季行情会就此拉开序幕。短短18个交易日，创业板指（100只创业板股）、创业板综（所有创业板股）分别暴涨了18.24%、17.89%，为2年来阶段涨幅之最，也在同期全球资本市场上牛冠全球。720家创业板股票，无一收跌，更有33只股涨幅超过50%，192只股涨幅大于30%。那么，是什么原因导致创业板一扫多年沉疴而大放异彩？创业板这波行情会不会是“新5·19行情”？接下来哪些个股有望脱颖而出？就此，我们请来证券人士为投资者答疑解惑。

创业板本轮行情涨幅 名副其实“牛冠全球”

本栏数据中心显示，从2月7日到3月9日共18个交易日里，创业板指、创业板综区间最大涨幅高达18.24%、17.89%，同期上证指数、深证成指、中小板综、上证50四个指数的区间最大涨幅却只有8.92%、13.53%、12.70%、9.62%。至于国际股市，主要指数中只有巴西圣保罗指数和美国纳斯达克涨幅超过10%，分别为10.83%、14.03%。

由此可见，创业板本轮行情涨幅，是名副其实的“牛冠全球”。

11个板块涨幅超20%

225股涨幅大于30%

指数大幅上涨伴随的是板块和个股的全面走强。板块方面，国产软件、大数据、芯片、宽带提速等11个板块涨幅超过20%。其原因在于这些板块都或多或少与大数据有关，而大数据恰好是国家战略性新兴产业的重点建设项目。而网游、环保、博彩板块则涨幅靠后，幅度均不足8%。其原因是受到季节性因素（春节结束）影响。

个股方面，创业板720家股票在这18个交易日里无一收跌，御家汇、南京聚隆涨幅超过100%，万兴科技、华铭智能、创业黑马等31股涨幅超过50%，还有192只股票涨幅大于30%。若扣除41只停牌股，跑输创业板两大指数平均涨幅18%的个股只有148家。

创业板整体上涨伴随估值水平的回升。数据显示，今年2月7日低谷时，创业板市盈率只有42倍，而3月9日创业板市盈率回升到48.69倍，回升幅度16%，低于指数涨幅，可见创业板上市公司业绩有明显的回升迹象。

单日成交数量史上第五

成交量增速为近3年之最

尤其值得一提的是，随着指数的走强，创业板交投活跃度也大幅提升。2月14日，创业板成交金额和成交数量分别为352.1亿元、2603万手。而到3月9日，创业板成交金额达到1103亿元，创半年新高；成交数量更是高达7073万手，为创业板开设以来第5大纪录。值得一提的是，创业板从2月14日最低成交2603万手到3月9日7073万手，只用了13个交易日就增长了172%，为2015年7月以来最快增速纪录。

另有数据显示，2月14日，A股市场成交数量合计20040万手，成交金额2369亿元；创业板单独成交数量2603万手，成交金额352.1亿元，分别占A股市场的12.98%、14.86%。而到3月9日，沪深两市合计成交数量40298万手、成交金额5120.21亿元，创业板单独成交数量7073万手、1103.19亿元，分别占A股的17.55%、21.54%，可见创业板日益成为行情的主角。必须指出的是，中小板在3月9日成交金额只有1229.87亿元，而创业板已经达到了1103.19亿元，是两大群体史上成交差距最小纪录。下周创业板成交金额能否首次超越中小板，值得期待。

13股主动买入量比例超5%

16股净买入金额超1亿元

创业板市场大幅度上涨，离不开各路资金积极做多。数据显示，创业板共有13家股票主动买入数量占该股成交数量比例超过5%，世纪天鸿、乐视网、山鼎设计分别以22.76%、14.38%、11.33%的比例位居前三名。而如果从流入资金角度看，创业板共有16家股票区间流入超过1亿元，其中乐视网流入金额高达12.93亿元，高出第二名东方财富（6.01亿元）一倍多；而东方财富又比网宿科技（3.03亿元）流入资金高出近一倍。由此可见，资金对创蓝筹的投资热情较高。

五大利好因素合力

让创业板咸鱼翻身

自2015年6月3日见顶以来，创业板市场走出了开设以来最长时间的下跌行情。那么，是什么原因促使创业板恐慌杀跌后连续放量暴涨形成“V型反转”呢？申万宏源重庆分公司首席投顾何武认为，主要有以下五大利好因素，促使创业板阴阳巨变：

第一，经济政策利好创业板。早在2017年12月的全国发展和改革会议上，“加快培育新动能主体力量”被提到了仅次于“深化供给侧结构性改革”，并祭出组合拳方案；几乎与此同时，科技部也制订了包括新一代信息技术、量子通讯、大数据、云计算、机器人与智能制造、高端制造、高新材料和新能源汽车为主的加快战略新兴产业发展的具体方案。到了今年2月，国家发改委明确表示将加快推动新兴产业发展，并组织实施一批新兴产业重大工程，加强政府资金与金融资本合作以促进战略性新兴产业集群发展，加快推进互联网、大数据、人工智能与实体经济深度融合。一系列利好新兴产业的经济政策出台，使得创业板上市公司的前景逐渐乐观，投资价值凸显，吸引大资金勇敢做多。

第二，制度红利利好创业板。春节后第十二届全国人民代表大会常务委员会第三十三次会议审议通过了股票发行注册制改革获准延长两年的决定。注册制延期，令创业板小盘股的“壳资源”价值重新显现。另外，中概股360上市后，富士康也即将在A股登陆，以百度、阿里、腾讯、京东为首的海外中概股加快了回归A股的步伐。由于这些公司都是新兴产业的优秀代表，因而它们的回归有利于A股制度的进一步规范，也就有助于提升A股新兴产业的整体价值。

第三，资金导向利好创业板。2018年一开年，央行就实施了许久未见的定向降准，1月份投放资金3万亿元，用以发展中小微企业；2月份央行继续投放资金1万亿元以上，依然是扶持中小微经济领域。而中小微企业中，绝大多数是新经济公司，加之管理层在资金导向上严控炒楼炒股，故场内存量资金迅速从沪深主板、中小板转战到创业板，从而引爆了创业板近两年来罕见的大涨行情。

第四，经济形势利好创业板。国家统计局公布的2月份经济数据显示，PPI涨幅进一步下滑到3.7%，环比连续5个月下降；CPI涨幅则高达2.9%，创出了4.5年来的新高。剪刀差的缩小为实体经济由高速度增长向高质量发展提供了较为理想的宏观环境，特别是PPI的下降有利于减轻新经济企业的生产成本压力，从而推升新兴产业公司的经营效益。

第五，技术形态利好创业板。2016年四季度以来，创业板一直处于震荡下跌的趋势中。在这样的背景下，去年12月中旬至今年2月初，创业板连续地量运行后出现了放量暴跌走势，说明大资金借助洗盘进行战略建仓的态度非常坚决。正因如此，创业板的这波上涨行情可谓一路顺风。

操作上可关注

滞涨非次新股

那么，倘若创业板真要走出“伪5·19行情”，接下来投资者应该朝着哪个方向掘金呢？

富鼎资管首席经济学家李维夏认为：作为领先指标的创业板指已经在上周五突破了2016年4月以来的下降趋势，技术上叫做“蓝筹搭台”；而次新股的涨幅也已超过了创业板指，那么接下来的投资机会应当是“非蓝筹非次新”的个股唱戏。从上面统计的148家没有跑赢创业板两大指数涨幅的股票来看，若扣除次新股，扣除20元以上的中价股，再扣除市盈率大于70倍“国际红线”的高估值股，那剩下的79家股票，有望在下周行情中走出补涨行情。

华龙证券永川营业部总经理牛阳表示：尽管创业板市场在上周的表现超出了大家的预期，然而根据行业发展规律来看，以创业板指为代表的100家龙头股仍是此轮上涨行情的核心，毕竟它们已经受住了业绩的检验。而其他创业板上市公司是否真的业绩触底，还没有得到完全的确认。那么我们仍将维持创业板结构性行情为主导的判断，重点关注创业板指所代表的100家权重股。

潜力股：掌趣科技、长信科技、蓝色光标、飞利信、华谊兄弟、网宿科技、银之杰、高新兴、华测检测、安控科技。

上游财经·重庆商报记者 王也

【免责声明】上游新闻客户端未标有“来源：上游新闻-重庆晨报”或“上游新闻LOGO、水印的文字、图片、音频视频等稿件均为转载稿。如转载稿涉及版权等问题，请与上游新闻联系。