小米公司的“性价比”产品很多，简单说就是比竞争对手便宜，比如：

年轻人第一台手机

年轻人第一台笔记本

年轻人第一台空调

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但万万没想到的是，小米股票也疯狂打折变便宜了——可能是年轻人第一只被套牢的股票。

或许因此，雷军老师10日在发布新产品的时候，也急了，公开怼华为，放出狠话“生死看淡、不服就干”。

市值相比高点时蒸发逾2900亿港元　

本周以来小米股价跌跌不休——

1月8日，股价大跌7.50%至11.1港元/股，成交额10.34亿港元；

1月9日，股价再次跌6.85%至10.34港元/股，成交额25.73亿港元；

1月10日，开盘前小米1.2亿股股票通过大宗交易成交，成交价8.80港元/股，开盘后股价一度跌超8%，最终下跌3.58%，以9.97港元/股收盘，成交量35.70亿港元，创下近半年新高。

小米最新总市值为2377亿港元，相比2018年7月高位时的22.2港元/股，其股价已累计下跌逾55%，市值蒸发逾2900亿港元。半年前小米上市时，雷军“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍”的许诺，言犹在耳。

上市前认购小米股票的7大基石投资者——中投中财娱乐、中国移动、高通、国开行旗下私募股权基金、保利集团、顺丰集团、招商局集团，按17港元/股的发售价合计认购了2.52亿股小米股份，目前已经解禁，截至目前账面浮亏四成左右。

1月9日，小米上市刚好满半年。在部分股票解禁之际，小米集团9日早间公告称，雷军、Smart Mobile Holdings Limited及Smart Player Limited等控股股东承诺，自公告日期起额外365天内，不出售小米公司股票；此外，CFO周受资同样承诺自公告日期起365天内，不自行出售小米股票。不过从二级市场表现来看，投资者并不买账。

机构纷纷调低小米目标价

与小米股价大跌相应的，是国内连月下跌的智能手机出货量数据，以及越来越谨慎的投资机构。

中金：下调小米目标价至13.5港元

考虑智能手机市场需求疲弱，将2018年、2019年和2020年非通用准则每股盈利预期分别下调2%、13%和25%至0.34元、0.45元和0.60元。基于分部加总估值，将小米集团目标价下调20.5%至13.5港元，相当于27倍2019年预期市盈率。维持推荐评级，仍长期看好公司IoT业务和海外互联网业务的持续成长。

高盛：下调小米目标价至15.8港元

由于中国的宏观经济前景疲弱、国内智能手机市场竞争加剧，以及智能手机行业周期延长。对小米12个月目标价调整为15.8港元，较原来的24港元有所下降，最近的目标价意味着有53%的上行空间，仍维持“买入”投资评级。

花旗：下调小米目标价至16港元

由于智能手机需求及内地互联网收入转弱影响，将小米目标价由17港元降至16港元，但对其长远发展看法正面，认为公司自硬件品牌转型亦步入正轨，仍维持对小米“买入”评级。

摩根大通：下调小米目标价至10.5港元

2019年是小米的艰难一年，在难以提升市占率的情况下，小米2019年在中国的智能手机销量将按年下滑12%。摩根大通同时指出，随着月活跃用户增长受限，小米在中国的广告及游戏等核心互联网业务收入增长将放缓，互联网服务业务增长今年将放缓至25%至30%。摩根大通因此调低对小米集团的投资评级，由“增持”改为“中性”，目标价也由18港元降低至10.5港元。

信义资本分析师表示，已有统计数据显示，小米的互联网服务变现出现不太好的迹象，考虑到5G手机换机潮来临前，智能手机需求冷淡，手机业务不容乐观。

国内智能手机市场有多严峻？中国信息通信研究院1月8日发布报告称，2018年全年国内手机市场总体出货量4.14亿部，同比下降15.6%，智能手机出货量3.90亿部，同比下降15.5%，占同期手机出货量的94.1%。

手机品牌发布新机的热情也降低不少。上述报告还指出，2018年全年我国上市的新机型共764款，同比下降27.5%。

雷军高调宣战华为

1月10日，雷军在红米Redmi发布会上霸气回应友商的攻击，“生死看淡，不服就干”。还表示友商在过去的几年一直在模仿小米做性价比，说真话性价比和友商无关，他们离小米的差距其实很远。 

在介绍红米 Note 7 品质时，雷军指着 PPT 上的竞品，自信地说：“要不要吊打荣耀 8X 啊？算了，给他们留点面子，再说下去我就要现场拆机了……”

红米发布会后，雷军说，红米独立就是为了在磕高品质，证明不弱于甚至强于友商，有人说小米便宜但品质有问题，他气得半死，小米也不做华为保时捷这样装门面的产品，多少钱就卖多少钱。

在介绍Redmi Note 7手机为什么采用三星而不是索尼的相机传感器时，雷军说，这是因为索尼产品没有现货，采用索尼产品的友商手机虽然更早发布，但迟迟供不上货，就是这个原因。

雷军称：“友商很爱吐槽小米搞饥饿营销，说我们是PPT手机。但你看看，他们这不才是PPT手机吗，有本事就拿现货来卖啊？”

这种充满火药味的气氛，在“还跟我假装科普，哪天把我惹急了，我也给你们假装科普，穿孔屏的多少技术不成熟的地方，友商有本事来呀”中达到高潮。现场的米粉和媒体同行爆发出的欢呼声。

雷军点名的穿孔屏，正是华为一个月前新发布的nova 4 和荣耀V20所运用的技术。穿孔屏这一技术为接近100%全面屏提供了新方案。除华为外，三星也运用了这一项技术。

另外，雷军近日还因为另外一件事情上了热搜。

1月8日下午，近日有网友发现“雷军”知乎个人主页显示关注了问题，“同样是国产手机，为什么华为是民族品牌，而在印度市场占有率第一的小米却不是民族骄傲?”随后又取消关注了该问题。

对此，雷军表示，“知乎账户真的是我开的么？有可能账户都不是我开的。过去一年都没上过知乎，这真的跟我没关系。”。

知乎则回应称，ID为“雷军”的帐号属于个人认证中的“企业高管”类别，此前提交过相应身份证明材料，符合知乎的认证流程及规范。 

上游新闻综合自中国基金报、中国证券报等

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